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交易所规管停复牌制度 “任性停牌”乱象已有效遏制


更新日期:2018-08-11 06:53:56来源:网络点击:1149136
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摘要 【交易所规管停复牌制度 “任性停牌”乱象已有效遏制】今年以来在市场调整过程中,有个别上市公司出现申请停牌躲跌的迹象。2015年股市剧烈波动期间,多家上市公司选择用停牌这一手段来躲避股市下跌,停牌上市公司数量一度占据总数的近2两成,这也暴露了当时上市公司停复牌制度存在严重的问题。(21世纪经济报道)

  今年以来在市场调整过程中,有个别上市公司出现申请停牌躲跌的迹象。

  2015年股市剧烈波动期间,多家上市公司选择用停牌这一手段来躲避股市下跌,停牌上市公司数量一度占据总数的近2两成,这也暴露了当时上市公司停复牌制度存在严重的问题。

  A股停复牌问题也一度成为了A股纳入MSCI指数的重要障碍,境外投资者对于A股上市公司“任性停牌”后造成的流动性紧张抱有较强的警戒心里。

  根据21世纪经济报道记者了解的情况显示,股市剧烈波动之后,证监会便将上市公司停复牌改革提上日程,其中沪深交易所先后发布了专项的停复牌业务规则,在2016年又做出了进一步的完善。

  近期,沪深交易所再次表态2018年以来对重大事项停牌问题,上市公司躲跌式停牌等上市公司停复牌问题的重灾区做出了有效的针对性改革,

  在一次又一次完善停复牌制度后,交易所目前对A股上市公司停牌的态度一言以蔽之:上市公司可直接披露的重大事项原则上不办理停牌。

  股基本不停牌,近3年连续停牌超过10个交易日的公司中,市值超过500亿元的仅6家,市值超过1000亿元的仅为2家。

  截至今年8月9日,沪市停牌公司已减少到45家,仅占全部沪市公司的3.1%,这一数据已与境外市场基本处于同一水平。

  然而交易所方面认为针对上市公司停复牌制度的监管还在路上。

  上交所相关负责人表示,上市公司停复牌监管还存在着一些比较突出的重点、难点问题。这些问题,主要还是集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上,这将是未来一段时间停复牌制度改革的重点领域。

  同样,诸多市场观点也指出针对停复牌制度的监管可以更加精细化,一家深圳大型券商投行人士讲道:“如重大重组不停牌,交易所可以对相关规则条款进行精细化处理。例如,针对不同重组交易形式,进一步优化重组等重大事项的停牌,这样不仅可以整体上缩短停牌时长,也能满足不同情况下上市公司的不同需求。”

  另外,还有观点认为,对于停复牌的监管,需要在实践中对共性问题集中的停牌事项予以类型化监管,减少不必要停牌。

  以国有上市公司控股权挂牌转让的停复牌为例,其停牌时间普遍较长,历来是停复牌监管的难点,交易所下一步或应该在实践中总结监管经验形成可行的参考标准。

(责任编辑:DF392)


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